何謂權證

權證（Warrant），在中國大陸和香港也音譯為窩輪，是指標的證券發行人或其以外的第三人（以下簡稱發行人）所發行，約定持有人在規定期間內或特定到期日，有權按約定價格向發行人購買或出售標的證券，或以現金結算方式收取結算差價的有價證券。



一、按照「發行人的不同」，權證可以分為股本權證（Equity Warrant）和備兌權證（Covered Warrant）。

股本權證：
發行人通常為上市公司，標的證券為該上市公司或其子公司的股票。股本權證持有人行權時，發行人會增發股票，標的證券的股本總額會增加。
備兌權證：
是由標的證券發行人以外的第三方（通常為證券公司或投資銀行等金融機構）發行的權證。備兌權證持有人行權時，發行人購買或支付標的證券或支付差價，並不會造成總股本的增加。

二、按「權力行使方向的不同」，權證可以分為認購權證（Call Warrant）和認售權證（Put Warrant）。

認購權證：
持有人可在約定期間或到期時按約定價格向發行人購買標的證券。認購權證價值與標的證券價格同向變化，當標的證券價格低於認購權證行權價格與行權手續費之差時，認購權證的價值為零。
認售權證：
持有人可以在約定期間或到期時按約定價格向發行人賣出標的證券。認售權證價值與標的證券價格反向變化，當標的證券的價格高於認售權證行權價格與行權手續費之差時，認售權證的價值為零。

三、按「行權期限的不同」，權證可以分為美式權證（American Style Warrant）、歐式權證（European Style Warrant）和百慕達式權證（Bermuda Style Warrant）。

美式權證：
持有人可以在權證到期日前的任一交易日行權。
歐式權證：
持有人只能在權證到期日當日行權。
百慕達權證：
介於歐式權證和美式權證之間，百慕達權證具有多個行權日或是一段行權期，如到期日前5日。